非金屬建材行業(yè)研究及2022年中期策略：處變守定，行穩(wěn)向新

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(報(bào)告出品方/作者：國(guó)信證券，黃道立，陳穎，馮夢(mèng)琪)宏觀分析：積極政策持續(xù)累積，前端數(shù)據(jù)回暖信號(hào)已現(xiàn) 上半年經(jīng)濟(jì)增速修復(fù)仍有反復(fù)，地產(chǎn)行業(yè)震蕩余波未了 今年一季度我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行保持恢復(fù)態(tài)勢(shì)，總體實(shí)現(xiàn)平穩(wěn)開(kāi)局，一季度 GDP 同比增 長(zhǎng) 4.8%，累計(jì)工業(yè)增加值同比增長(zhǎng) 6.5%，但隨著全國(guó)疫情多點(diǎn)散發(fā)，部分地區(qū)疫 情防控形勢(shì)嚴(yán)峻，對(duì)工業(yè)生產(chǎn)短期造成較大沖擊，工業(yè)增加值出現(xiàn)下降，5 月份 后，國(guó)內(nèi)疫情防控形勢(shì)總體向好，工業(yè)生產(chǎn)保持恢復(fù)，并呈現(xiàn)一定積極變化，1-5 月累計(jì)工業(yè)增加值同比增長(zhǎng) 3.3%，5 月單月增速轉(zhuǎn)正至 0.7%。在經(jīng)歷了去年地產(chǎn)密集監(jiān)管調(diào)控和部分房企信用風(fēng)險(xiǎn)事件后，房企資金壓力明...

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