大和：下調(diào)玖龍紙業(yè)目標(biāo)價(jià)至4港元 下調(diào)2025至26財(cái)年每股盈測(cè)

云財(cái)經(jīng)訊，大和發(fā)表研報(bào)指，內(nèi)地去年9月宣布出臺(tái)一系列刺激經(jīng)濟(jì)措施以來，玖龍紙業(yè)的收入及盈利能力已顯著提升，雖然利潤要恢復(fù)至接近歷史水平仍有相當(dāng)長的一段路要走，但相信現(xiàn)時(shí)其風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)水平不俗，投資者可作策略性交易，維持“買入”評(píng)級(jí)。截至去年9月底止2025年首財(cái)季玖紙表現(xiàn)疲弱，僅僅達(dá)到收支平衡，大和預(yù)期次財(cái)季可有較強(qiáng)勁復(fù)蘇，除受到刺激經(jīng)濟(jì)措施的提振外，亦因季節(jié)性效應(yīng)及出口訂單前置需求的推動(dòng)，預(yù)期截至去年12月底止次財(cái)季可能是公司歷年來銷量及盈利最強(qiáng)勁的季度。但由于訂單增加得較晚，相信只有去年11月和12月的復(fù)蘇會(huì)較明顯，仍預(yù)期2025上半財(cái)年實(shí)現(xiàn)經(jīng)調(diào)整每噸凈利約45元。考慮到每噸利潤的復(fù)蘇放緩，大和將玖紙2025至2026財(cái)年每股盈利預(yù)測(cè)下調(diào)17%至34%，將其目標(biāo)價(jià)由4.5港元降至4港元。