國泰君安：白酒板塊預期轉暖，有望迎來估值修復

云財經訊，據國泰君安研報，白酒板塊相對低位，有望迎來估值修復。24Q3起白酒業績增速邊際放緩，渠道承載力趨弱，良性增長成為行業共識，從24Q4及25Q1開門紅情況來看庫存去化進度一般，我們認為近期股價走勢已基本反應悲觀預期。經過近期調整，截至2月12日收盤貴州茅臺(600519)/五糧液(000858)/瀘州老窖(000568)股價對應2025E PE分別為20倍/15倍/12倍，山西汾酒(600809)/古井貢酒(000596)/迎駕貢酒(603198)/今世緣(603369)分別為15倍/13倍/14倍/14倍，估值再度回落至相對低位，政策刺激下有望迎來估值修復。